La Reestructuración de Telefónica del Perú

 Telefónica del Perú solicitó un proceso concursal ante Indecopi, para no pagar deudas, y presentará un Plan de Reestructuración. Esta será la mayor reestructuración de una empresa peruana. Sale hilo con información de la reestructuración, las deudas y datos de acreedores 🧵

Las deudas de Telefónica del Perú ascienden a S/ 8,916 millones, la mayor deuda en proceso concursal en Indecopi. La que tenía el récord hasta hoy era Doe Run con US$ 534.5 mlls. Sin embargo, esta deuda ha estadoo bajando, el problema es que ya no tiene dinero para cancelar deuda

Telefónica del Perú presentará en los próximos meses, el mayor Plan de Reestructuración de una empresa en Perú, superando a la de Canal 4 y Pesquera Austral.

La crisis de liquidez de Telefónica se veía venir desde el 11 de diciembre pasado, cuando Moody's le rebajó la calificación de B2 a Caa1 en la categoría basura. Moody's indicaba que Telefónica no tenía dinero para cancelar unos bonos que vencen en abril 2025 por S/ 706 millones

Previamente a que se conociera la rebaja del rating por parte de Moody's, el 5 de diciembre, el directorio de Telefónica del Perú acordó contratar a los socios peruanos de Ernst & Young y Deloitte para que elaboren un informe para que su matriz le preste dinero.

Finalizó el año 2024 con Telefónica del Perú líder en el mercado móvil (27.5%) e internet fijo (39.5%), pero el peor en su historia, porque tuvo una pérdida neta de S/ -3,392 millones. Nunca he visto una empresa de la Bolsa de Valores de Lima que haya perdido tanto dinero.

En este 2025, Telefónica del Perú tiene deuda que se vence por S/ 1,146 millones (bonos, arrendamientos y deuda de corto y largo plazo) y finalizarán controversias con la Sunat en los que entrarían en cobranza coactiva más de mil millones. Es decir, cancelar más de S/ 2,200 mlls

En los últimos años, para cancelar la deuda tributaria por los juicios que iba perdiendo contra la Sunat, su matriz, Telefónica Hispanoamérica, le prestó S/ 717.7 millones el 2023 y S/ 2,070 millones el 2024. Como no había como cancelarle, se optó por una medida...

Telefónica del Perú capitalizó la deuda, es decir, le dio acciones a Telefónica Hispanoamérica a cambio de sus créditos. En total, capitalizaron S/ 2,787 millones, dejando un saldo de pendiente de pago de S/ 61.7 millones, pero el grueso de deuda se esfumó.

De lo que se ha adelanto del Plan de Reestructuración de Telefónica del Perú, Telefónica Hispanoamérica dará un último crédito por S/ 1,549 millones a 12 meses a 29.13%, una tasa altísima, para necesidades operativas.

El proceso concursal en Indecopi les da la facilidad de no pagar sus deudas y los acreedores no podrán ejercer las garantías, que en muchos casos son activos de la misma Telefónica del Perú, que tendrá tiempo para reunirse con sus acreedores y acordar facilidades de pago

Al mismo tiempo, Telefónica del Perú instalará en su organización un Chief Restructuring Officer (CRO) de la consultora financiera Kroll Advisory Ltd. que ha contratado

Ahora pasemos a lo importante ¿A quienes les debe dinero Telefónica del Perú?
En el 2024, la compañía destinó S/ 2,126 millones a su deuda financiera y S/ 5,729 millones a proveedores, a los que puede dejar de pagar

En sus EEFF auditados 2024, Telefónica del Perú indica que tiene remuneraciones y vacaciones por pagar a sus trabajadores por S/ 109.8 millones, de los que S/ 38.2 millones son de un Plan de Retiro Incentivado, que podría dejar de pagar.

Pero el grueso de sus acreedores son los tenedores de sus bonos, que son fondos de inversión o gestoras de fondos. Dentro de este grupo, tenemos a las AFPs, que a agosto 2024 tenía invertidos S/ 1,111 millones en bonos de Telefónica del Perú.

También Telefónica del Perú tiene muchas cuentas por pagar, entre ellas, proveedores nacionales por S/ 490.9 millones y proveedores extranjeros por S/ 131.6 millones, a quienes podría dejar de pagar.

Si bien muchos creen que Telefónica del Perú le debe dinero a la Sunat, en lo formal no es cierto, porque son litigios con deudas no determinadas. En los EEFF figura que han provisionado S/ 2,473 mlls, de los que S/ 1,052 mlls están pendientes de liquidación por la Sunat

En todo caso, será Indecopi la que acredite quienes son los acreedores de Telefónica del Perú y decidirá si entran como deuda tributaria los montos determinados por los litigios con la Sunat

Lo que yo he visto en estos procesos, es que la Sunat siempre aprueba cualquier Plan de Reestructuración que se presente, por allí no viene el problema. Como la mayoría son acreedores privados, ellos tendrán que ser convencidos para aprobar el Plan

También he visto que en la reestructuración de empresas, no solo en Perú (Canal 4, Austral Group), sino en el extranjero (Latam, Avianca, OHL) que ingresan nuevos accionistas con capital fresco. Parece que eso no sucederá con Telefónica, sino que espera que la situación mejore.

Si los acreedores no aprueban el plan, la empresa puede ir a liquidación, pero no pienso que eso suceda, porque inversionistas nacionales, como las AFPs, saben que una liquidación en Perú puede durar muchos años y la recuperación del dinero al final de la misma, nunca es completa

Para finalizar, Telefónica tiene que hacer mea culpa y darse cuenta que en las últimas décadas estuvo mal asesorado por sus abogados tributaristas, que le recomendaban litigar en vez de pagar pronto, o refinanciar, sus deudas con la Sunat. El grueso de su deuda son intereses

Los gerentes que Telefónica tuvo en los últimos 25 años, son los principales responsables de la situación actual de la empresa, porque su mal manejo y mala visión del negocio, ocasionó que perdiera mercado y sea una de las empresas más desprestigiadas por los usuarios peruanos